Hoe zou u dan hebben belegd? U zou ongetwijfeld uw obligaties hebben verkocht. Immers als de inflatie zo hard toeneemt, dan zal de rente stijgen en kunt u maar beter van obligaties afblijven. En met de opbrengst had u natuurlijk goud gekocht als ultieme inflatiebeschermer. En wellicht wat bitcoins.
Bitcoins Nou, deze strategie had niet gewerkt. Amerikaanse obligaties stegen juist, met 3% maar liefst. En goud is juist 1% in waarde gedaald. En zelfs met uw bitcoins heeft u dit jaar vrijwel niets verdiend. Dat is bijzonder want bitcoins zouden juist zon goede inflatiebescherming zijn.
Luister terug | Corné van Zeijl | Iedereen blij
Maar het rare fenomeen is dat iedere keer dat die inflatiecijfers tegenvallen, de cryptomunten direct in koers dalen. Als ik dat tweet krijg ik zoals altijd een storm van kritiek over mij heen. Ik heb er niets van begrepen. De bitcoinliefhebbers geven aan dat het waarschijnlijk door ander nieuws veroorzaakt wordt. Welk nieuws, dat weten ze ook niet. Maar als iets in dezelfde seconde een koersreactie laat zien op het moment dat er tegenvallend inflatienieuws uitkomt, dan is er duidelijk een relatie.
Persoonlijk vind ik het zelf ook een vreemde reactie, maar het is wat het is. Overigens is dat ook goed nieuws voor de bezitters van bitcoins. Als de inflatiehobbel inderdaad slechts tijdelijk is zoals Powell steeds zegt, dan zou dat goed voor de koers van cryptomunten moeten zijn.
Luister terug | Corné van Zeijl | De koffie wordt duur betaald
En wat had u met uw aandelen gedaan? Bij een dergelijke oververhitte inflatie had de Federal Reserve ongetwijfeld ingegrepen. Het obligatieopkoopprogramma zou zijn gestopt of in ieder geval zijn afgebouwd. Zonder de monetaire steun zouden aandelen een wild verloop hebben laten zien. Maar niets van dat alles. De Federal Reserve ging gewoon door met het opkopen van obligaties en aandelen waren de ultieme bron van rust. Dit jaar was er geen correctie in de wereldaandelenindex groter dan 4%. De index kabbelde rustig door en liet maand na maand een rendement van tussen de 0 en 7% zien.
Het geeft wel aan hoe moeilijk beleggen vandaag de dag is, als je zelfs met voorkennis geen rendement meer kan halen. Toch zou ik Het Financieele Dagblad van oudejaarsdag 2021 wel graag willen hebben. Maar doe dan alleen maar de koersenpagina's. Dan weet ik tenminste zeker wat er met de koersen is gebeurd. Maar ik ben bang dat ik daar toch een half jaar op moet wachten.
Over de column van Corné van Zeijl Corné van Zeijl is analist en strateeg bij vermogensbeheerder Actiam en belegt ook privé. Reageer via corne.vanzeijl@actiam.nl. Deze column kun je ook iedere donderdag lezen in het FD.
See omnystudio.com/listener for privacy information.