Opinie | Marijn Jongsma: 'Centrale Banken moeten ingrijpen'
Macro met Boot en Mujagić | BNR
27-06-2022
De Bank for International Settlements (BIS) dringt er bij centrale bankiers op aan in te grijpen. De reële rentes zijn nog steeds negatief nu de rente stijgt, maar de inflatie nog veel hoger is. 'Kennelijk zijn ze bij de BIS er niet helemaal van overtuigd dat centrale bankiers echt ingrijpen', zegt redacteur macro-economie Marijn Jongsma van het Financieele Dagblad.
De Bank for International Settlements coördineert centrale bankpolitiek. Er is overleg tussen monetaire autoriteiten binnen de BIS. 'Het is eigenlijk de bank der centrale banken', zegt Jongsma, 'De BIS is ook een spil in het opleggen van kapitaaleisen aan banken, zoals Basel I, II en III'. Opgericht in de jaren '30 om de Duitse herstelbetalingen te distribueren, zetelt de instelling in Basel.
Volgens Jongsma zijn de centrale bankiers druk in de weer om het inflatiespook te bezweren, maar is de BIS daar 'kennelijk niet helemaal van overtuigd'. Vandaar de extra aansporing. De BIS wijst erop dat de reële rentes nog steeds negatief zijn - de rente stijgt, maar de inflatie is nog hoger. 'Conclusie: als je zo'n beleid niet hard genoeg voert en er is nog steeds sprake van negatieve rentes, dan ben je per saldo aan het stimuleren. Dus is de boodschap: stap nog harder op die rem'.
De BIS spreekt van een kantelpunt. Volgens Jongsma is dat echter naderhand pas met zekerheid te zeggen. 'We hebben jarenlang in een lage inflatie-omgeving gezeten waarbij mensen ook niet zo veel acht sloegen op prijsstijgingen. Er was ook weinig onderzoek naar: af en toe werd iets duurder, dan verdween dat weer uit de cijfers. Het het was niet on top of mind.'
'Maar als je in hoog inflatieregime terecht komt, dan gaat iedereen zich enorm focussen op dat cijfer: vakbonden gaan zich organiseren, iedereen wil kortlopende contracten, mensen komen met indexatie-eisen. Kortom, het is de klassieke loonprijsspiraal'. Volgens Jongsma moet voorkomen worden dat het tussen de oren gaat zitten en dat mensen gaan anticiperen op een hogere inflatie in de toekomst. 'Er moet een grote plas koud water over die economie gegooid worden.'
See omnystudio.com/listener for privacy information.
De Bank for International Settlements coördineert centrale bankpolitiek. Er is overleg tussen monetaire autoriteiten binnen de BIS. 'Het is eigenlijk de bank der centrale banken', zegt Jongsma, 'De BIS is ook een spil in het opleggen van kapitaaleisen aan banken, zoals Basel I, II en III'. Opgericht in de jaren '30 om de Duitse herstelbetalingen te distribueren, zetelt de instelling in Basel.
Volgens Jongsma zijn de centrale bankiers druk in de weer om het inflatiespook te bezweren, maar is de BIS daar 'kennelijk niet helemaal van overtuigd'. Vandaar de extra aansporing. De BIS wijst erop dat de reële rentes nog steeds negatief zijn - de rente stijgt, maar de inflatie is nog hoger. 'Conclusie: als je zo'n beleid niet hard genoeg voert en er is nog steeds sprake van negatieve rentes, dan ben je per saldo aan het stimuleren. Dus is de boodschap: stap nog harder op die rem'.
De BIS spreekt van een kantelpunt. Volgens Jongsma is dat echter naderhand pas met zekerheid te zeggen. 'We hebben jarenlang in een lage inflatie-omgeving gezeten waarbij mensen ook niet zo veel acht sloegen op prijsstijgingen. Er was ook weinig onderzoek naar: af en toe werd iets duurder, dan verdween dat weer uit de cijfers. Het het was niet on top of mind.'
'Maar als je in hoog inflatieregime terecht komt, dan gaat iedereen zich enorm focussen op dat cijfer: vakbonden gaan zich organiseren, iedereen wil kortlopende contracten, mensen komen met indexatie-eisen. Kortom, het is de klassieke loonprijsspiraal'. Volgens Jongsma moet voorkomen worden dat het tussen de oren gaat zitten en dat mensen gaan anticiperen op een hogere inflatie in de toekomst. 'Er moet een grote plas koud water over die economie gegooid worden.'
See omnystudio.com/listener for privacy information.